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沥青:原油大跌沥青主力日内跌停,11月沥青产量低位出口创历史记录
http://www.asphaltrecycling.cn 2018年12月26日

【中国沥青网新闻资讯】沥青:原油大跌沥青主力日内跌停,11月沥青产量低位出口创历史记录

逻辑:19日当周沥青炼厂开工环比下降1%,库存继续低位徘徊,市场低价沥青资源已逐渐被消耗,东北地区现货价格全国最低,价格高位的地区向该价格逐渐修复。11月沥青产量低位,其中地炼下降幅度较大,炼厂开工持续低位导致产量较低,当月沥青进口降幅较大,出口创历史记录。当周WTI原油下跌逾10%,沥青主力1906下跌不足2%,虽然目前沥青需求淡季,冬储仍未来临,且山东柴油库存高企,焦化利润较弱,炼厂转产焦化变差,但是沥青供应受制于炼厂开工较低并未见明显增量,现货稳定,沥青期价支撑明显;12月马瑞到港量修正为152万吨,1月也超过150万吨,原料供应充足,但是由于12月贴水较高,各炼厂开工未见明显提升,原油大跌后,沥青-WTI的盘面利润再次来到季节性高位,目前的开工低位更多的需求拖累,一旦需求启动,炼厂有足够动力提升开工,近期可关注6-9月差,需求未启动之前,该价差或向远月升水结构修复。

操作策略:空1906-1909

风险因素:上行风险:原油大幅上涨,炼厂意外检修;下行风险:持续时间长的大范围降雨

 

来源:
中国沥青网
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